Аналитики спрогнозировали курс юаня ниже 12 рублей

С начала октября рубль заметно укрепился к юаню: с локального максимума 12,85 рубля 6 октября курс опустился примерно до 12,08 рубля на открытии торгов 28 октября, сообщили аналитики ВТБ Мои Инвестиции. Инвестиционный стратег Алексей Михеев назвал главной причиной рост цен на нефть.

«Валютная выручка экспортёров поступает на рынок примерно с двухмесячной задержкой. Два месяца назад Brent стоила около $90 за баррель, а ещё двумя месяцами ранее — $75. Сейчас Brent торгуется около $116. Значит, в ближайшие два месяца предложение валюты от экспортёров продолжит расти», — сказал Михеев.

Рубль поддерживает и разница ставок: Банк России 23 октября второй раз подряд сохранил ключевую ставку на уровне 14%, тогда как ставка RUSFARCNY на юаневом денежном рынке близка к нулю. Такой разрыв делает выгодными сделки кэрри-трейд и увеличивает спрос на рубль.

Есть и краткосрочные факторы: 28 октября заканчивается налоговый период, к ежемесячному НДПИ добавляется квартальный НДД, а «Газпром нефть», «Татнефть» и НОВАТЭК выплачивают дивиденды — в сумме около 400 млрд рублей. «В итоге курс юаня в ближайшие дни может опуститься и заметно ниже 12 рублей», — считает Михеев.

На горизонте следующего года аналитик ждёт возвращения рубля к ослаблению. Главный фактор — снижение цены отсечения по бюджетному правилу с $59 до $50 за баррель с 2027 года. При прочих равных это увеличит покупки валюты Минфином примерно на 5 млрд рублей в день. Второй фактор — снижение ключевой ставки после паузы.

«При курсе около 12,08 рубля у нас нет уверенности, что это лучшая цена для покупки юаня в ближайшие недели. С покупками валюты, возможно, стоит подождать до начала декабря. Мы рекомендуем разделить нужный объём покупок на несколько частей и приобретать валюту постепенно до конца года», — добавил Михеев.

Начальник управления торговых операций ВТБ Мои Инвестиции Сергей Селютин отметил, что уже в ноябре ситуация может измениться.

«Сейчас подходящий момент, чтобы оценить уровень валютной диверсификации портфеля и при необходимости увеличить долю валютных активов. В ноябре спрос на иностранную валюту может вырасти, в том числе из-за увеличения объёмов покупок в рамках бюджетного правила. Это способно оказать давление на рубль», — сказал Селютин.

Добавить валюту в портфель можно через покупку юаней на Московской бирже или с помощью валютных фьючерсов, добавил он.